Von JOSÉ RAIMUNDO TRINDADE*
Die Staatsverschuldung ist für das System eine bewusste Möglichkeit, die Vernichtung von Kreditkapital herbeizuführen.
„Die Staatsverschuldung ließ Aktiengesellschaften florieren, den Handel mit Wertpapieren aller Art, Kredithaie, kurz: das Börsenspiel und das moderne Bankwesen“ (Karl Marx).
Die Zahl der wirklich marxistischen Forschungen und Studien im Bereich der öffentlichen Finanzen und der Geldtheorie ist recht gering, was angesichts der geringen Zahl von Forschern, die sich irgendwie mit diesem theoretischen Rahmen befassen, nicht verwunderlich ist. Auf jeden Fall gehört dieses Thema zum breiteren Feld der Kredittheorie, dem Marxisten trotz seiner großen Bedeutung wenig Aufmerksamkeit schenkten.
Im Jahr 2017 hatten wir die Gelegenheit, das Werk mit dem Titel zu veröffentlichen Kritik der politischen Ökonomie der Staatsverschuldung und des kapitalistischen Kreditsystems: ein marxistischer Ansatz. Der folgende Text fasst diese Arbeit zusammen und wir laden die Leser ein, sie zu besuchen und zu kritisieren, auch unter Berücksichtigung der Bedeutung, die die Konstruktion von Ansichten im Widerspruch zur ökonomischen Orthodoxie in verschiedenen Analysebereichen einnimmt.
Der Fall der US-Wirtschaft ist der offensichtlichste Ausdruck der Bedeutung, die die Staatsverschuldung in der gegenwärtigen Dynamik des Kapitalismus einnimmt. Nach Angaben von Internationale Finanzstatistik (IWF) stieg die Bruttostaatsverschuldung der wichtigsten kapitalistischen Nation von etwa 410 Milliarden US-Dollar zu Beginn der 70er Jahre (1971) auf fast 4 Billionen US-Dollar Ende der 90er Jahre (1997) und übertraf damit die US-Marke 10,0 Billionen US-Dollar im Jahr 2010, was 68,9 % des US-BIP entspricht. Entsprechend Verband der Wertpapierindustrie und der Finanzmärkte (SIFMA) Im Jahr 2010 erreichte das tägliche Volumen der gehandelten US-Staatsanleihen 500 Milliarden US-Dollar, wobei 75 % der Wertpapiere von ausländischen Anlegern gehalten wurden (3,3 Billionen US-Dollar), China 1,1 Billionen US-Dollar und Japan 800 Milliarden US-Dollar die größten Anleihegläubiger.
Gleiches gilt für die wichtigsten Volkswirtschaften der OECD (Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung), die in den letzten Jahrzehnten eine besondere Ausweitung ihrer Schulden und der finanziellen Nutzung von Staatsanleihen verzeichneten. Im Jahr 1999 betrug die Staatsverschuldung 117,7 % des italienischen BIP, 114,1 % des belgischen BIP, 62,6 % in Deutschland, 65,2 % in Frankreich und 54,0 % des britischen BIP. Im Jahr 2010, bereits mitten in der Krise und der Etablierung der „Dominanz“ der Risikoagenturen, betrug die Staatsverschuldung Italiens bereits 120 %, in Deutschland 76,9 %, in Frankreich 87,4 % und im Vereinigten Königreich 80,3 % des BIP .
Die seit 2008 etablierte weltweite kapitalistische Krise hat die Wechselwirkung zwischen öffentlichem Kredit und der Funktionsweise des Finanzsystems deutlich gemacht und die besonderen Beziehungen zwischen Staatsfinanzen und dem globalen Kreditsystem aufgezeigt. Die in Europa etablierte Staatsschuldenkrise folgte einer Krise, die in den 1980er Jahren begann, als die sogenannten Schwellenländer nicht mehr refinanziert werden konnten, und in den 1990er Jahren waren die lokalen Krisen besonders akut: Mexiko, Russland, Brasilien, und die im Zusammenbruch gipfelten der argentinischen Wirtschaft im Jahr 2001 und stellt ein „Déjá vu“ in der griechischen Krise von 2015 dar, und keine Änderung in der gegenwärtigen kapitalistischen Ordnung zeigt, dass es unmöglich ist, selbst im kapitalistischen Zentrum eine neue und stärkere Krise auszulösen.
Der empirische Rückschluss auf die Beteiligung der öffentlichen Schulden am Kreditsystem ist allgemein bekannt und der Nachweis hierfür ist von besonderer Bedeutung für das Verständnis der globalen Dynamik der kapitalistischen Akkumulation. In den 1980er Jahren beispielsweise investierten Pensionsfonds und Investmentfonds mindestens ein Drittel ihrer Portfolios in öffentliche Schuldtitel. Obwohl dieser Prozentsatz in den 1990er Jahren zurückging, blieben öffentliche Schuldtitel in entwickelten Volkswirtschaften die sicherste Form der Fremdkapitalaufnahme, die Kapitalisten und verschiedenen Rentiers zur Verfügung stand.
Die öffentlichen Finanzen erfüllen nicht nur die Funktion der Finanzierung öffentlicher Ausgaben, sondern auch zwei weitere Funktionen: (1) die der internen Regulierung des Kreditsystems unter Verwendung von Steuerreserven als wichtiger Komponente der Währungsreserven, die die Dynamik bestimmen das Fremdkapital sowie die Ausgabe von Staatsanleihen als Mittel zur Mobilisierung von Fremdkapital und zur Wiederverwendung von fiktivem Kapital; (2) Das öffentliche Schuldensystem hat die Funktion, Fremdkapital zu absorbieren und als systemischer Kontrollfaktor für Kapitalisten zu fungieren. Dieses Funktionsmuster wird zunächst durch die Art, die Bedingungen und das Ausmaß der Ausweitung der öffentlichen Ausgaben und dann durch die Bedingungen der erweiterten Reproduktion des Systems begrenzt, wobei vor allem die Integration der verschiedenen regionalen und nationalen Akkumulationskreisläufe berücksichtigt wird.
Das Kreditsystem stellt einen der wichtigsten Bedingungsfaktoren der Kapitalakkumulation dar, und die marxistische Geldtheorie basiert genau auf der Geldform des Kredits, und insbesondere die Dynamik der Bildung von Geldreserven macht den Kredit zu einem endogenen Bestandteil des Systems. Das Staatsschuldensystem ist Teil des globalen Kreditsystems der kapitalistischen Wirtschaft und stellt dessen ursprüngliche Komponente dar, wobei das Kreditsystem eines der wichtigsten konkreten Elemente ist, die Marx zur Erklärung der kapitalistischen Dynamik entwickelt hat und als Produkt der Anstrengungen des Kapitals erscheint die inneren Widersprüche des Wirtschaftssystems aufzulösen.
Die Einheit des Kreditsystems basiert auf der Reproduktion des Kapitals, wobei der Kreislauf des produktiven Kapitals die strahlende Quelle des realen Werts ist, der die verschiedenen Komponenten speist, die in die Zirkulation des gesellschaftlichen Kapitals eingefügt werden, hauptsächlich Handelskredite und Bankkapital sowie Teile des Geldwerts, die für andere Funktionen der gesellschaftlichen Reproduktion bestimmt sind, insbesondere Steuereinnahmen und das Staatsschuldensystem als Finanzierungsformen des kapitalistischen Staates.
Der Staat erscheint im Kreditsystem als Hauptnachfrager von Fremdkapitalmitteln, einschließlich Staatsschulden, der Hauptform der Nachfrage nach Geldkapital für nichtreproduktive Zwecke. Die Ausgabe von Staatsanleihen ermöglicht die Umwandlung von Geldkapital in Einkommensgeld, dem Strom für die Geldzirkulation zwischen Kapitalisten und Verbrauchern, in diesem speziellen Fall dem Staat, der als größter gesellschaftlicher Verbraucher im Kapitalismus gilt.
Es ist erwähnenswert, dass der Staat ein wesentlicher Bestandteil der kapitalistischen gesellschaftlichen Reproduktion ist und daher zusätzlich zu den in den Akkumulationsprozess integrierten sekundären wirtschaftlichen Funktionen auf die Unterstützung des Kapitals angewiesen ist, um seine spezifischen Funktionen der ideologischen Legitimation und sozialen Kontrolle zu entwickeln. Die Dimensionen des modernen kapitalistischen Staates hängen mit einer Vielzahl von Faktoren zusammen: von der wachsenden Komplexität der kapitalistischen Handelsgesellschaft, die eine umfangreiche öffentliche Infrastruktur erfordert, von der ein Teil für die Reproduktion des Privatkapitals notwendig ist; Vom kriegerisch-militärischen Apparat, der die imperiale Macht und das Kommando der nationalen Bourgeoisien unterstützt, bis hin zu den antizyklischen Funktionen oder der teilweisen Kontrolle der zyklischen und strukturellen Krisen des Kapitalismus, die hauptsächlich durch Staatsschulden finanziert werden.
Der Staat benötigt einen Teil des im kapitalistischen Reproduktionssystem produzierten Mehrwerts, um seine Ausgaben zu finanzieren, und andererseits sind die Staatsausgaben für den bloßen Konsum bestimmt und stellen keine Elemente der Akkumulation dar, sofern seine Ausgaben Teil der Unproduktivität der Gesellschaft sind Verbrauch. Auf diese Weise liegen die Staatsausgaben im Allgemeinen aus gesellschaftlicher Sicht ausschließlich im Bereich des Konsums und nicht der Akkumulation.
Mit der Entwicklung der kapitalistischen Beziehungen erfolgt die Erlangung von Steuereinnahmen vom Staat nicht nur auf rein monetärer Basis, sondern wird hauptsächlich zur Besteuerung des flüssigen Vermögens, d. h. des Mehrwerts, der bei jedem neuen Reproduktionszyklus entsteht, dessen Grenze festgelegt ist durch die Expansionsfähigkeit der Kapitalakkumulation. Ebenso wurden der Staatsverschuldung neue Grenzen gesetzt: Die Fähigkeit zur Kreditaufnahme wurde zu einer Funktion der Ausweitung des internationalen Kreditsystems und andererseits wurde die Fähigkeit zur Kreditzahlung an die Fähigkeit zur Steuererhebung gekoppelt.
Steuereinnahmen bedeuten, dass die Bourgeoisie einen Teil ihres Patrimonialvermögens aufgibt und es an den Staat überträgt. Aus Sicht des Privatkapitalisten führt dies zum Verlust der Kontrolle über den erzeugten Reichtum, da dieser Reichtum vom Staat angeeignet wird. Soweit der Staat die kollektiven Interessen der Bourgeoisie vertritt, ermöglicht er die Abtretung eines Teils des Mehrwerts, da es nicht im Interesse des jeweiligen Kapitalisten liegt, unter den Bedingungen der Generierung neuen Reichtums oder gar der Kontrolle die Kontrolle zu verlieren Verlust des Erbvermögens. Daher gibt es eine klare Grenze für Änderungen der Steuervorschriften, die auf die Finanzierung neuer Staatsausgaben abzielen und zu einem größeren Einkommenstransfer an den Staat ohne Gegenleistung für den jeweiligen Kapitalisten führen.
Die Staatsverschuldung wiederum entspricht einem Mechanismus, der sich gut an die kapitalistische Akkumulation anpassen lässt, und zwar sowohl aufgrund der Möglichkeit der Finanzierung durch Steuereinnahmen als auch der durch die Kreditaufnahme entstehenden Gebühren (Zinsen), die das Darlehen an den Staat zu einem konventionellen Darlehen machen , gewinnbringende und sichere Art der Nutzung des Kapitalgutes. Es wirkt auch systemisch gesehen als Gegentrendfaktor zum Rückgang der Profitrate.
Das Staatsschuldensystem stellt daher eine notwendige und nicht nur beiläufige Form für die Entwicklung des Kapitalismus dar. Notwendig, weil es im Allgemeinen dem Teil des Kreditsystems entspricht, der für die Finanzierung des Staates verantwortlich ist und je nach den Merkmalen und der finanziellen Dimension des Staates zu dessen strukturellem Bestandteil wird. Es ist kein Zufall, dass die historischen Aspekte die Entwicklung des Kapitalismus bestimmen und einen der mächtigsten Hebel der sogenannten primitiven Kapitalakkumulation und die erste Form von Titeln und Papieren darstellen, die sich auf fiktives Kapital in der Wirtschaft beziehen.
Wir können drei wichtige historische Punkte für die Analyse der Staatsverschuldung zusammenfassen: (i) Die Staatsverschuldung spielte eine wesentliche Rolle im Prozess der ursprünglichen Kapitalakkumulation, der Eigentumskonzentration und der Stimulierung des Prozesses der Monetarisierung der Wirtschaft; (ii) Der große Wandel, der vom XNUMX. bis zum XNUMX. Jahrhundert in Bezug auf die öffentlichen Finanzen in der damals wichtigsten kapitalistischen Volkswirtschaft, England, zu beobachten ist, hat weniger den Charakter der Staatsausgaben, die praktisch gleich bleiben, mit Ausnahme von eine Stufe eins, etwas höhere Ausgaben für „gesellschaftlich notwendige Konsummittel für den Akkumulationsprozess“, wie etwa Transport- und Kommunikationsinfrastruktur; und insbesondere die Finanzierungsbedingungen des Staates, der sich sowohl in der Steuererhebungskapazität, die durch die Elastizität der kapitalistischen Akkumulation ermöglicht wird, als auch im wachsenden Angebot an Leihkapital, das mit der Expansion des britischen Kapitalismus in dieser Zeit einhergeht, erweitert; (iii) Mit der Staatsverschuldung geht ein „internationales Kreditsystem“ einher, das die kapitalistische Akkumulation in England hauptsächlich durch die Aufnahme von Krediten des niederländischen Kapitals stimuliert, was in Bezug auf die USA wiederholt wurde.
In marxistischen Begriffen kann die Akkumulation von Werten, die vom Kapitalismus produziert werden, innerhalb der Grenzen der Elastizität dieses Prozesses einen Ventil für wachsenden unproduktiven Konsum und erhöhte Staatsausgaben bieten, solange die Akkumulationsrate positiv bleibt und wächst. Dieses Verständnis hängt notwendigerweise sowohl mit den Merkmalen der kapitalistischen makroökonomischen Reproduktion als auch mit den Komponenten der Beschleunigung des Wirtschaftswachstums zusammen, d. h. der Kapitalrendite, der durchschnittlichen Profitrate des Systems und der durchschnittlichen Akkumulationsrate.
Die Entwicklung eines international integrierten und zentralisierten Kreditsystems ermöglicht einen wachsenden Fluss von Leihkapital, wobei die Staatsverschuldung einen Teil dieser Ströme absorbiert, was der, wenn auch begrenzten, Regulierung kapitalistischer Krisenbedingungen entspricht. Somit ist die Finanzierung der Staatsschulden der zentralen Volkswirtschaften von der Entstehung neuer nationaler Akkumulationskreisläufe abhängig, die in die globale kumulative Struktur des Kapitalismus integriert sind.
Das Kreditsystem stellt die vom Kapitalismus entwickelte Hauptform dar, um die Zeit des Handelsumlaufs zu verkürzen und gleichzeitig die Masse der Geldwerte zu verwalten, die in der Wirtschaft in Form von Leihkapital zirkulieren. Wie bereits erwähnt, ist es für die Zentralisierung der im System verteilten Währungsreserven verantwortlich und außerdem für die Verteilung des Darlehenskapitals, entweder im Hinblick auf die Finanzierung des Reproduktionskreislaufs oder für nichtreproduktive Anwendungen, einschließlich der staatlichen Finanzierung.
Die Akkumulation wächst mit zunehmender Geschwindigkeit bis zu dem Punkt, an dem das akkumulierte Kapital zu seiner Verwertung eine Masse an Mehrwert erfordert, die unter Berücksichtigung der technischen Zusammensetzung und des Wertverhältnisses des Kapitals nicht zu erhalten ist, d Der Wert des angesammelten Kapitals wird wieder gewinnbringend sein, indem ein Teil davon abgewertet oder zerstört wird, in einer kontinuierlichen Spirale der Schöpfung und Zerstörung, während „alles, was fest ist, in Luft zergeht“.
Die Entwicklung des Kreditsystems erhöhte die natürliche Elastizität der Kapitalexpansion und stimulierte durch die räumliche und zeitliche Beschleunigung der Wertrealisierung den Reproduktionsprozess, um mit „Siebenmeilenstiefeln“ die Grenzen der Kapitalüberproduktion zu erreichen. Die Folge dieser doppelten Spannung wird die periodische Krise der Überakkumulation mit dem notwendigen Prozess der Abwertung eines Teils dieses Kapitals sein.
Das kapitalistische System lernt notwendigerweise aus seinen Krisen und versucht im Hinblick auf die Aufrechterhaltung der Rentabilität des Kapitals, Mechanismen und Methoden zu verbessern, die auf weniger abrupte Weise dem entsprechen, was die Krisenprozesse scheinbar chaotisch bewirken. Für Marx stellt die periodische Entwertung eines Teils des vorhandenen Kapitals ein „immanentes Mittel“ des Kapitalismus dar, den Rückgang der Profitrate zu stoppen und den anderen Teil des Kapitals profitabler zu machen, wodurch die Akkumulationsrate beschleunigt wird.
Somit stellt die Staatsverschuldung eine nichtreproduktive Verwendung von Leihkapital dar und impliziert darüber hinaus die Zerstörung von Leihkapital, das dem System entzogen und vom Staat unproduktiv verbraucht wird. Auf die gleiche Weise beginnt die Staatsverschuldung, eine wichtige nominale Wertmasse in Form von fiktivem Kapital darzustellen. Marx unterschied im Kapitalismus zwei Formen der Kapitalvernichtung in normaler oder zyklischer Hinsicht: Erstens wird „reales Kapital zerstört“, also Maschinen, Rohstoffe aufgrund der Untätigkeit bei der Nutzung dieser Kapitalien; zweite Zerstörung des Kapitals durch Krisen, Wertentwertung, aber keine Zerstörung von Gebrauchswerten.
Die Staatsverschuldung ist ein bewusster Weg, ein System zur Vernichtung von Kreditkapital zu erzeugen, das Elemente der beiden von Marx dargelegten Formen kombiniert. Tatsächlich absorbiert der Staat, wenn er verschuldet ist, Fremdkapital, das die Mittel für den Erwerb von Gebrauchswerten bereitstellt. Die der Wirtschaft entzogenen und vom Staat genutzten Produktionsmittel werden zwar als Tauschwerte vernichtet, behalten jedoch je nach Verwendungszweck ihre materielle Form. In Momenten der zyklischen Erholung können sie wieder Teil des Sozialkapitals werden, wie im Rahmen des umfassenden Privatisierungsprozesses öffentlicher Unternehmen, der in den letzten zwei Jahrzehnten in fast allen Ländern stattgefunden hat.
Das zerstörte Leihkapital ist Teil der Masse überakkumulierter Werte, was einen ähnlichen Effekt wie die Kapitalvernichtung in Krisenprozessen hat und der Kapitalmasse, die im Reproduktionsprozess weiterläuft, einen Wert verleiht. Ebenso führt das fiktive Kapital, das aus der „Verbriefung“ des Staates resultiert, wenn es abgewertet wird und sofern es keinen „Schock für die Kreditwürdigkeit der industriellen Kapitalisten, die diese Wertpapiere halten“, hervorruft, zu einer nominellen Vermögensübertragung , was theoretisch bessere Bedingungen für die Wiederaufnahme des Reproduktionszyklus schaffen kann, wenn wir, Marx zufolge, bedenken, „dass die Neureichen, die solche Aktien oder Papiere im Herbst ernten, in der Regel mehr unternehmen als die.“ ehemalige Inhaber“.
Angesichts der Bedingungen einer erweiterten Reproduktion des Kapitals ist es möglich, die Staatsverschuldung als einen funktionalen und strukturellen Bestandteil der kapitalistischen Reproduktion aufzufassen, wobei der Staat in der Lage ist, steigende öffentliche Ausgabenraten und eine Ausweitung der Staatsverschuldung aufrechtzuerhalten. Dies ist jedoch nicht frei von Widersprüchen und Grenzen, was bedeutet, dass die öffentlichen Finanzen nicht die von einigen keynesianischen Strömungen proklamierte Autonomie haben, aber auch nicht vollständig durch den von den Neoklassikern verteidigten Haushaltsgleichgewicht bedingt sind.
Abschließend ist festzuhalten, dass die Staatsverschuldung zusammen mit anderen Mechanismen wie beispielsweise dem Kapitalexport einen nur vorübergehenden Ausweg aus der Krise der Überproduktion darstellt, wobei jedem strukturellen Krisenprozess neue Grenzen gesetzt werden, die einen auferlegen Grad der zunehmenden Spannung, die sich sowohl im fiskalischen Druck widerspiegelt, der erforderlich ist, um der zunehmenden finanziellen Belastung durch die Staatsverschuldung zu begegnen, als auch in den Beschränkungen, die der Bruttoschuldenrefinanzierung durch das internationale Kreditsystem auferlegt werden.
Wir können uns daher in Bezug auf die US-Staatsverschuldung daran erinnern, dass ihre Grenze als großer Absorber von Überschüssen an internationalem Kreditkapital durch den künftigen fiskalischen Druck auf ihre Reproduktionsbasis gegeben ist, gleichzeitig aber auch durch die Bedingungen des Kriegsdomänendrucks neue Anforderungen an Fremdkapital. Andererseits ist es nur vernünftig anzunehmen, dass die Refinanzierung seiner Staatsschulden die Wachstumsbedingungen der Volkswirtschaften aufrechterhielt, die bislang seine Hauptfinanzierer waren, insbesondere im letzten Jahrzehnt die asiatischen Volkswirtschaften, die in diesem Prozess eine zentrale Rolle spielten und das Land ernährten internationalen Kreislauf der Kapitalleihe zu stärken und innerhalb dieser Grenzen das fragile Gleichgewicht des internationalen Kapitalismus in diesem zweiten Jahrzehnt des Jahrhunderts aufrechtzuerhalten.
*Jose Raimundo Trinidad Er ist Professor am Institut für Angewandte Sozialwissenschaften der UFPA. Autor, unter anderem von Agenda der Debatten und theoretischen Herausforderungen: der Verlauf der Abhängigkeit (Pakatatu).
