von JOSÉ LUÍS FIORI*

Der Ölpreis wird wahrscheinlich von einigen „geopolitischen Schluckaufen“ beeinflusst

„Wenn Brasilien eine Marktwirtschaft sein will, muss es Marktpreise haben“
(Roberto Castelo Branco, ww1.folha.uol.com.br, 25)

Am 10. März 2020 diagnostizierte die Weltgesundheitsorganisation die Existenz einer globalen Pandemie, die ihre ersten Schritte außerhalb Chinas unternahm, wo sie in den letzten Dezembertagen 2019 festgestellt worden war. Dies führte fast automatisch zur Einstellung der Wirtschaftstätigkeit Stadt und Welt verursachte einen augenblicklichen und unmittelbaren Rückgang von Produktion, Beschäftigung und Konsum, mit einer Kaskadenwirkung, die schneller, ausgeprägter und umfassender war als die große Wirtschaftskrise der 1930er Jahre. Wie heute allgemein bekannt ist, hatte dieser augenblickliche Stillstand der Weltwirtschaft eine „ohrenbetäubende“ Wirkung. Auswirkungen auf die Ölnachfrage mit einem starken Preisverfall, der sich für einige Tage ins Negative drehte: ein Rückgang des Durchschnittspreises für ein Barrel Öl um 40,04 % im März 2020, gefolgt von einem erneuten Rückgang um 29,23 % im April, der zusammenbrach 63,60 US-Dollar b/d im Februar auf 23,34 US-Dollar im April desselben Jahres. Danach erholten sich die Ölpreise trotz der Verschlimmerung der Pandemie weltweit, insbesondere in den Vereinigten Staaten, die zum weltweiten Epizentrum der Ausbreitung der Krankheit wurden, im Laufe des Jahres 2020 langsam und allmählich, mit Ausnahme der Monate September und Oktober Im ersten Monat gab es einen leichten Rückgang von -7,16 % und im zweiten von 1,51 %. Nach dieser kleinen negativen Schwankung setzten die Preise ihren Aufwärtstrend fort und erreichten im letzten Monat des Jahres rund 50 US-Dollar.

Zu Beginn des Jahres 2021 zeigten mehrere Studien und Analysen privater Beratungsunternehmen – Deloitte, Barclays Bank und Wood Mackenzie – sowie internationaler und nationaler Organisationen – OPEC und EIA – die sozialen, politischen und geopolitischen Wurzeln wirtschaftlicher Entscheidungen im O&G-Sektor die Schwankung der internationalen Ölpreise – Brent und WTI – seit Beginn der globalen Coronavirus-Pandemie. Alle diese Organisationen weisen darauf hin, dass die Covid-Gesundheitskrise die wichtigsten Faktoren bei der Bestimmung der internationalen Preise dieses Rohstoffs im Jahr 2020 und in den nächsten zwei Jahren ist, d. h. die Fähigkeit, das Virus (und seine neuen Varianten) zu kontrollieren, und die Geschwindigkeit der Impfung; geopolitische Streitigkeiten rund um Öl – Produktionsniveau und Energiewende; und das Auftreten unerwarteter Wetterereignisse. Als zweitrangig gelten die rein technischen, technologischen, betriebswirtschaftlichen oder marktbezogenen Variablen.

Diese negativen Auswirkungen wurden abgemildert und ermöglichten eine langsame und allmähliche Erholung der Preise im Laufe des Jahres 2020, was auf Fortschritte in der Forschung zu Impfstoffen gegen das Virus, die relative Eindämmung der Übertragungsgeschwindigkeit des Virus in einigen Ländern und vor allem auf zwei strategische Entscheidungen zurückzuführen ist zentraler Akteure der politischen Ökonomie des Öls: die Mitgliedsstaaten der OPEC, die anderen großen Öl produzierenden und verbrauchenden Staaten sowie deren große staatliche oder private Ölgesellschaften. OPEC+ (die 13 OPEC-Mitglieder plus Russland), zunächst im April mit einer Kürzung des weltweiten Ölangebots um etwa 10 % und später, im Dezember 2020, mit einer erneuten Ankündigung einer Kürzung des globalen Ölangebots um 500 Barrel/Tag Das Angebot sank von 7,7 MB/Tag auf 7,2 MB/Tag. Darüber hinaus kündigte die OPEC+ auf dieser Konferenz im Dezember an, dass sie beabsichtige, im Jahr 2021 die zusätzliche Produktion von 2 Millionen Barrel pro Tag schrittweise wieder aufzunehmen, vorbehaltlich regelmäßiger Bewertungen, die von allen Mitgliedsländern in monatlichen Treffen durchgeführt werden. Im März 2021 wurden die im Januar und Februar trotz des Drucks Russlands angewandten Maßnahmen zur Eindämmung des Angebots bis mindestens April 2021 verlängert.

Im Jahr 2020 und insbesondere nach April, direkt zu Beginn der Coronavirus-Pandemie, lasteten die langsame, aber regelmäßige Erholung der Ölpreise im Jahr 2020, die chinesische Kontrolle der Epidemie und ihre wirtschaftliche Erholung schwer auf , was China zum einzigen machte Land der Welt mit einem positiven durchschnittlichen BIP-Wachstum von 2,3 %. Am Ende des Jahres weckte der demokratische Sieg von Joe Biden in den Vereinigten Staaten eine unmittelbare Erwartung einer massiven Impfung und Bekämpfung der amerikanischen Pandemie mit der Wiederaufnahme und Erholung ihrer produktiven Tätigkeit – das Gleiche gilt im Hinblick darauf an Länder, die Mitglieder der Europäischen Union sind. Gleichzeitig setzten die wichtigsten Finanz- und Ölmarktanalysten auf die Wiederaufnahme der Produktion in den OPEC-Ländern, die im April 2020 eine durchschnittliche Kürzung der weltweiten Versorgung ihrer Mitgliedsländer und auch Russlands um etwa 10 % festgelegt hatten , die nicht offiziell Teil der Organisation ist. Darüber hinaus weckte Bidens Sieg die Erwartung, die gegen Iran und Venezuela verhängten Sanktionen zu lockern, was es ermöglichen würde, das weltweite Ölangebot zu erhöhen, um den erwarteten Anstieg der Nachfrage zu decken, ohne dass es notwendig wäre, das Preisniveau deutlich über das aktuelle Niveau anzuheben vor Beginn der Pandemie und der Wirtschaftskrise von 2020. Daher prognostizierten Morgan Stanley und mehrere andere Agenturen und Analysten auf dem Ölmarkt eine Stabilisierung oder einen möglichen Rückgang des Ölpreises bis zur zweiten Hälfte des Jahres 2021, etwa ab 50 US-Dollar oder 55 US-Dollar pro Person und Tag.

Ebenso zur Überraschung der Analysten und ihrer sich stabilisierenden Prognosen stieg der Ölpreis zwischen Dezember 2020 und Februar 2021 auf den asiatischen Märkten um fast 35 % und erreichte in den ersten Märztagen 73,38 US-Dollar. Bald darauf fiel er um 1,6 % auf 68,24 US-Dollar, und alles deutet darauf hin, dass er sich auf diesem Niveau stabilisieren könnte, wenn es keine neuen gesundheitlichen Überraschungen und „geopolitischen Unruhen“ gibt, die für diesen strategischen Markt charakteristisch sind, der ganz anders funktioniert als andere Industriemärkte.

Welche Faktoren könnten nun diesen Weg des regelmäßigen Preisanstiegs verändert haben, mit einem Anstieg, der ihn Anfang März auf über 70 US-Dollar ansteigen ließ? Eine Summe von Entscheidungen und Ereignissen, die nicht in den Analyse- und Prognosemodellen des „immer noch Präsidenten“ von Petrobras berücksichtigt wurden, der normalerweise vom „Ölmarkt“ spricht, als würde er eine mikroökonomische Analyse des „Bananenmarktes“ durchführen.

Auf der gesundheitlichen und politischen Seite: i) die rasche Verlangsamung der Ansteckungsgefahr in den Vereinigten Staaten nach Bidens Amtsantritt, ergänzt durch die Genehmigung eines Konjunkturpakets im Wert von 1,9 Billionen US-Dollar durch den amerikanischen Kongress, das auf 5 Billionen US-Dollar ansteigt für wirtschaftliche Hilfsprogramme gegen die Pandemie ausgegeben, was 25 % des amerikanischen BIP entspricht; ii) das Wirtschaftspaket gleicher Art im Wert von 750 Milliarden Euro, das vom Europäischen Parlament als Hilfe für die Länder genehmigt wurde, die am stärksten von den gesundheitlichen und wirtschaftlichen Auswirkungen der Pandemie betroffen sind; iii) und schließlich die Prognose eines Wachstums der chinesischen Wirtschaft von 6,5 % im Jahr 2021, das Auswirkungen auf den gesamten asiatischen Raum haben dürfte, der die Ausbreitung der Pandemie und ihre wirtschaftliche Ansteckung effizienter kontrollieren konnte;. Alles deutet auf eine langsame Erholung der Nachfrage und der Wirtschaftstätigkeit hin, möglicherweise in der zweiten Hälfte des Jahres 2021, sofern es nicht zu neuen großen gesundheitlichen oder geopolitischen Überraschungen kommt.

Ja, denn sie belasteten auch den unerwarteten Anstieg der Ölpreise in den ersten beiden Monaten des Jahres 2021, einige Unfälle auf dem Weg dorthin und einige geopolitische Ereignisse mit sofortiger Wirkung, ohne dass es in dieser Liste eine Hierarchie der Wichtigkeit gibt, die Folgendes umfasst: i) die Kältewelle und Rückgang der Ölproduktion im US-Bundesstaat Texas; ii) die Houthi-Rebellen im Jemen, zunächst zum Hafen von Ras Tanura, den Saudi-Arabien zum Export seines Öls nutzte, und eine Woche später zu einer Reihe saudischer Bohrlöcher und Raffinerien; iv) Angriffe unbekannter Herkunft gegen Ölanlagen auf syrischem Territorium; iv) der Vertrauensverlust von Analysten und Investoren hinsichtlich der Möglichkeit einer Lockerung der US-Sanktionen gegen Iran und Venezuela, was eine Erhöhung des Ölangebots durch diese Länder mit großen Reserven erleichtern könnte; v) und in derselben Argumentationslinie die Tatsache, dass die ersten Initiativen der Regierung Joe Biden in die Richtung weisen, die Konkurrenz und Rivalität der Nordamerikaner gegenüber Russland aufrechtzuerhalten oder zu verschärfen, mit der Erwartung neuer Sanktionen , insbesondere gegen sein großes Projekt zum Bau der Gaspipeline zwischen Russland und Deutschland durch die Ostsee, Nord Stream II, und noch mehr nach den persönlichen Angriffen von Präsident Biden auf seinen russischen Amtskollegen Wladimir Putin; vi) und schließlich in Bezug auf China, insbesondere nach der Abhaltung des ersten Treffens des QUAD, des „Quadrilateralen Sicherheitsdialogs“, am 12. März 2021, an dem die Vereinigten Staaten, Japan, Indien und Australien teilnahmen, das eine Stärkung beschlossen hatte ihre wirtschaftlichen und militärischen Beziehungen, mit dem Aufbau eines neuen Militärrings um China, gefolgt von einem äußerst angespannten Treffen zwischen dem Chef des US-Außenministeriums, Antony Blinken, und dem chinesischen Außenminister Wang Yi in Alaska am 18. und 19. März 2021.

Wenn man addiert und subtrahiert, deutet alles darauf hin, dass der Ölpreis in den kommenden Monaten zwischen 55 und 65 US-Dollar bleiben oder schwanken dürfte, sofern er ausschließlich von Marktfaktoren abhängt. Am wahrscheinlichsten ist jedoch, dass es von einigen „geopolitischen Schluckaufen“ betroffen sein wird, die aufeinander folgen und sich in der zweiten Hälfte des Jahres 2021 verschärfen und diesen Preis möglicherweise auf 70 oder 75 Dollar ansteigen lassen, zum Skandal von Herrn. Weisses Schloss.

* Jose Luis Fiori Professor am Graduiertenprogramm für internationale politische Ökonomie an der UFRJ. Autor, unter anderem von Geschichte, Strategie und Entwicklung (Boitempo)