von LI SHIMER*
Überlegungen zu den letzten 20 Jahren und den nächsten 20 Jahren
Chinas New Economy befindet sich an einem kritischen Wendepunkt. Als Risikokapitalgeber (VC) hat sich unser Verständnis von Branchen, Unternehmen, Technologien und Investitionslogik in den letzten zwei Jahren stark verändert. Früher haben wir die Geschichte des neuen China in „die ersten dreißig Jahre“ und „die letzten dreißig Jahre“ der Reform und Öffnung unterteilt. Heute möchte ich dieses Konzept übernehmen und Chinas New Economy in „zwei Jahrzehnte davor und danach“ unterteilen.
Die ersten zwanzig Jahre reichen natürlich von 2000 bis 2019. In diesem Zeitraum stieg Chinas BIP um das Neunfache und bildete die weltweit größte Industriekette und den zweitgrößten Verbrauchermarkt der Welt. Es waren die Megaindustrie und der Markt, die Chinas neuen wirtschaftlichen Aufschwung ermöglichten.
In den ersten beiden Jahrzehnten war das wichtigste Ergebnis der neuen Wirtschaft Chinas die Entstehung von Internetplattformen für Verbraucher. Wir sind mit der Tatsache vertraut, dass eine Plattform, gestützt auf einen so riesigen Markt in China, ihre weitere Expansion einfach mit Finanzkapital unterstützen, schließlich den Status eines Monopols erreichen, ein zukünftiges Monopol anstreben und daraus einen riesigen Nettogegenwartswert erzielen kann. (NPV ) und verwenden Sie diesen Kapitalwert dann als Testfinanzierung, um Ihnen beim Erreichen von Monopoly zu helfen.
Im Hinblick auf die wissenschaftliche und technologische Entwicklung führten einige ausländische Wissenschaftler jedoch eine Studie durch, um die Position jedes Landes auf der „Lächeln-Kurve“ zu ermitteln. Seinen Forschungen zufolge können wir feststellen, dass Chinas Wirtschaftsindustrie von 2000 bis 2019 zwar stark zugenommen hat, sich aber im Vergleich zu den beiden Enden von Forschung und Entwicklung stets im Mittelfeld befand, d und Umsatz ist die Wertschöpfung relativ gering.
Allerdings hat China auch in einigen Bereichen eine industrielle Modernisierung erreicht, etwa bei Hochgeschwindigkeitszügen, neuen Energien, 5G usw. Diese forschungs- und entwicklungsintensiven Embedded-Technologie-Branchen werden jedoch alle von Regierungsbehörden dominiert, und die Regierung ist ihr Investor oder Hauptkunde.
So erwähnte Generalsekretär Xi Jinping letztes Jahr in seiner Rede, dass die neue Runde der wissenschaftlichen und technologischen Revolution und des industriellen Wandels der wirtschaftlichen Entwicklung starke Impulse gegeben und auch tiefgreifende, teilweise auch negative Auswirkungen auf die Beschäftigung und Einkommensverteilung gehabt habe Auswirkungen, die wirksam angegangen und gelöst werden müssen.
Meiner Meinung nach waren die ersten zwei Jahrzehnte der neuen Wirtschaft Chinas im Wesentlichen ein „kapitalverschuldetes Land“. Das Verbraucherinternet hängt hauptsächlich von Geschäftsmodellinnovationen ab und der Technologiegehalt ist nicht hoch. Beispielsweise wurde der QR-Code, den wir normalerweise scannen, in den 1990er Jahren erfunden. Der Grund, warum er sich so schnell entwickelt, liegt darin, dass er die positiven externen Vorteile maximieren kann, die das Land im Entwicklungsprozess geschaffen hat, wie beispielsweise die Erhöhung des verfügbaren Einkommens der chinesischen Einwohner , die Verbesserung von Logistik und Transport sowie die Popularisierung von Informationen. Ja, das ist nicht das, was wir Unternehmer tun.
Allerdings führen die negativen externen Effekte, die dieses vom Staat unterstützte All-Inte-Kapitalentwicklungsmodell erzeugt, zu gesellschaftsweiten Problemen des „Goldenen Zeitalters“, wie z. B. erhöhter Einkommensungleichheit und mangelnder sozialer Sicherheit für die Armen. unter anderem sozioökonomische Probleme.
Daher schlug die Zentralregierung „hochwertige Entwicklung“ und „gemeinsamen Wohlstand“ vor, förderte eine gesunde wirtschaftliche Entwicklung, optimierte die Verteilungsstruktur, schafft Möglichkeiten für mehr Menschen, reich zu werden, und vermeidet aufeinanderfolgende Bewegungen der Evolution und Involution. Dies ist ein wichtiger Wendepunkt und eine wichtige Chance für Chinas neue Wirtschaft, und es ist auch der Beginn der nächsten zwei Jahrzehnte der chinesischen neuen Wirtschaft.
Die nächsten zwei Jahrzehnte der neuen Wirtschaft Chinas müssen von „gehebeltem Nationalkapital“ geprägt sein. Unter der Führung der nationalen Gesamtstrategie und durch kapitalgetriebene industrielle Modernisierung kann Chinas Wirtschaft den Wandel von einer groß angelegten Entwicklung zu einer qualitativ hochwertigen Entwicklung vollziehen.
Auf der „Smile Curve“ muss China nicht nur im großen Stil operieren, sondern sich auch weiter in Richtung der oberen linken Ecke bewegen. Der Aufstieg bedeutet, die Wertschöpfung der Branche zu steigern, was mehr hochqualifizierte Arbeitsplätze schafft, das Pro-Kopf-Einkommen weiter erhöht und gleichzeitig die Kosten senkt und die Effizienz durch technologische Stärkung steigert und die Wettbewerbsfähigkeit der chinesischen Fertigung in der Welt aufrechterhält. Der Schritt nach links besteht darin, die Forschungs- und Entwicklungskapazitäten zu verbessern, um das Problem der Sperrung von Schlüsseltechnologien zu lösen.
In der neuen Entwicklungsstufe sollte sich unsere Investition auf „hochwertige Entwicklung + inklusive Leistungen“ konzentrieren. Unser Unternehmen konzentriert sich hauptsächlich auf drei Hauptlinien. Die erste ist die Transformation und Optimierung der Lieferkette. China verfügt über die größte Industrie- und Lieferkette der Welt, ist jedoch immer noch relativ fragmentiert und verfügt im Allgemeinen nicht über die Fähigkeit, Technologie und Informationen zu transformieren. Es besteht also ein enormer Spielraum, um seinen Wert zu steigern.
Die zweite Möglichkeit besteht darin, eingebettete Technologieimporte zu ersetzen. Zum Beispiel Chips: Chinas größter jährlicher Import sind Chips. Aufgrund der weltweiten Halbleiterknappheit nach der Epidemie sind die Ölpreise stark gefallen. China importierte im Jahr 350 Chips im Wert von 2020 Milliarden Yuan, mehr als doppelt so viel wie Rohöl auf Platz zwei.
Ein weiteres Beispiel sind medizinische Geräte. Viele Medikamente und medizinische Geräte sind in China auf hochpreisige Importe angewiesen. Es gibt viel Platz für einen Eigenheimersatz. Sobald die Verstaatlichung erreicht ist, können die Kosten für die ärztliche Beratung erheblich gesenkt werden.
Der dritte Punkt ist die nachhaltige Entwicklung. Mittlerweile strebt die ganze Welt danach, CO100-Neutralität zu erreichen, und China ist in dieser Hinsicht sehr weit fortgeschritten und hat enorme Investitionen getätigt. Beispielsweise kostete die Photovoltaik-Stromerzeugung in der frühen Phase der Entwicklung im Ausland XNUMX US-Dollar pro Kilowattstunde Strom, aber nach der kontinuierlichen Entwicklung chinesischer Unternehmen sind die Kosten inzwischen auf wenige Cent pro Kilowattstunde Strom gesunken warum das im großen Maßstab genutzt werden kann. Ähnlich wie Batterien für Elektrofahrzeuge (EV) haben in China hergestellte Batterien die Kosten für die Herstellung von Elektrofahrzeugen erheblich gesenkt, weshalb sich Elektrofahrzeuge in den letzten Jahren so schnell entwickelt haben.
drei Fälle
Welche Errungenschaften wird Chinas New Economy in den nächsten zwei Jahrzehnten erreichen? Lassen Sie mich drei Fälle mit Ihnen teilen.
Das erste Unternehmen heißt Baibu und ist die größte Smart-Supply-Chain-Plattform für Textilstoffe in China. Textilien sind ein Billionenmarkt, und 90 % der Textilien weltweit werden in China hergestellt. Aber Chinas Textillieferkette befindet sich in einem sehr primitiven Stadium, mit Zehntausenden von Herstellern, die über das Jangtse-Delta und das Perlflussdelta verstreut sind.
Was Baibu also macht, ist das industrielle Internet der Textilindustrie und verbindet die flussaufwärts e stromab von Informationsasymmetrie, effizienter Konfiguration, der Umwandlung der physischen Fabrik in eine Cloud-Fabrik, der Verbindung Hunderttausender Webstühle, der Optimierung der Produktionskapazität und der Reduzierung von Kosten sowie der Steigerung der Effizienz.
Das zweite Unternehmen heißt Ursa Major. Schweißen ist eine traditionelle Fertigungsindustrie und ein riesiger Industriezweig. Schweißen umfasst nahezu alle Industriebereiche. Schweißen ist beim Bau von Brücken, Schiffen, Autos und Häusern notwendig. Auch die Marktgröße liegt im dreistelligen Milliardenbereich.
Aber Schweißen ist eine sehr traditionelle Branche, die stark auf die Fähigkeiten und Erfahrung der Bediener angewiesen ist. Jetzt gibt es immer weniger gute Schweißer und junge Leute sind nicht dazu bereit, so dass wir nach den 80er und 90er Jahren vor dem Dilemma einer Talentlücke stehen. Ursa Major nutzt KI, um Schweißroboter zu trainieren, was das Problem lösen kann Mangel an Schweißern sofort, schnell und gut beseitigen.
Das dritte Unternehmen heißt Baioheng und ist ebenfalls in einem zurückhaltenden Bereich tätig – der Zementindustrie. Vor vielen Jahren erfand ein Franzose eine zementartige Materialtechnologie, die Abfälle aus der Gießereiindustrie in Beton mit zementähnlichen Eigenschaften umwandeln kann. Diese Technologie wurde viele Jahre lang im Labor entwickelt und dann von den Australiern weiter entwickelt, aber schließlich nicht in die Praxis umgesetzt. Erstens gibt es in diesen Ländern nicht viele Gießereien und es gibt keine Produktionsabfälle als Rohstoff; Zweitens besteht in diesen Ländern auch keine große Nachfrage nach Zement.
Am Ende empfanden mehrere Chinesen dies als eine großartige Geschäftsmöglichkeit, da China über die größte Gießereiindustrie der Welt und eine große Menge an Abfall verfügt, der nicht entsorgt werden kann, was den Unternehmen Kopfzerbrechen bereitet. Andererseits konzentriert sich China auf die Infrastruktur und benötigt viel Zement. Darüber hinaus stellt der Staatsrat sehr strenge Anforderungen an den Spitzenkohlenstoffgehalt, und die Zementproduktion ist ein großer CO20-Emittent, da Kalkstein kalziniert werden muss, der für etwa 30 % der Gesamtemissionen des Landes verantwortlich ist. Daher begrenzt der Staat die Zementproduktionskapazität streng. Dieses Geopolymermaterial aus Baioheng benötigt im Produktionsprozess weder Kalkstein noch Kalzinierung, und der erzeugte COXNUMX-Fußabdruck ist sehr gering, nur XNUMX % des COXNUMX-Fußabdrucks von Zement, sodass es drei Fliegen mit einer Klappe schlagen und sich in verschiedenen Provinzen sehr schnell etablieren kann . aus dem Land.
Die oben genannten Unternehmen haben ein gemeinsames Merkmal: Sie sind allesamt unternehmerische Unternehmen, aber durch eine Schlüsseltechnologie haben sie eine große Industrie genutzt und sind schnell zu Branchenführern geworden. Dieses Phänomen gibt es auch in anderen Industrieländern: Eine große Industriekette kann Hunderte von „unsichtbaren Champions“ ernähren. China ist der weltweit größte Produzent und es muss Hunderte von „unsichtbaren Champions“ geben. Daher können Investoren 20 Jahre nach der qualitativ hochwertigen Entwicklung der New Economy nicht wie zuvor blind nach finanzieller Größe streben, sondern müssen sich auf Qualität konzentrieren und mit einem tieferen Verständnis der Industrie- und Lieferkette arbeiten.
Rede des Generalsekretärs
Das Obige ist ein Teil meines Verständnisses der neuen Wirtschaft Chinas und einiger Überlegungen zu einer qualitativ hochwertigen Entwicklung in der Zukunft. Abschließend möchte ich mit Ihnen die von der Zeitschrift veröffentlichte Rede des Generalsekretärs „Ein richtiges Verständnis und Verständnis der wichtigsten theoretischen und praktischen Fragen der Entwicklung meines Landes“ studieren Suche nach der Wahrheit. Ich bin besonders beeindruckt und freue mich darauf, es mit Ihnen als Leitfaden zu teilen, den wir bei unseren zukünftigen Investitionen immer im Auge behalten sollten.
Der erste Punkt besteht darin, sich auf den gemeinsamen Wohlstand zu konzentrieren. Gemeinsamer Wohlstand ist die wesentliche Voraussetzung des Sozialismus chinesischer Prägung, und wir müssen Geschäftsmöglichkeiten verfolgen, die einen integrativen Wert unserer Investitionen schaffen.
Der zweite Punkt ist die Diskussion des Generalsekretärs zum Thema Kapital. Marx und Engels hatten damals keine großen Kapitalprobleme. Die Einführung einer sozialistischen Marktwirtschaft war etwas, das die Kommunistische Partei Chinas entdeckte und das Land dazu brachte, „den Fluss zu überqueren, indem es die Steine spürte“. Das wesentlichste Merkmal des Kapitals ist das Streben nach Profit, das in der DNA des Kapitals verankert ist. Allerdings muss das Kapital in China zwei Prinzipien verstehen: Erstens muss es seine eigenen Investitionsrenditeinteressen eng mit den nationalen Interessen verbinden und aktiv die Rolle der Produktionsfaktoren spielen.
Daher bringen die nächsten zwei Jahrzehnte der neuen Wirtschaft Chinas auch eine Ära voller Chancen für unsere Investmentbranche mit sich. Wenn wir die Chancen der Zeit nutzen und einen Mehrwert für die Gesamtsituation einer qualitativ hochwertigen Entwicklung schaffen, können wir im neuen Zeitalter einen Unterschied machen und zur gesunden Entwicklung der sozialistischen Marktwirtschaft beitragen.
Das Obige ist meine Meinung, die ich als Investor teile: Lasst uns die Ärmel hochkrempeln und hart zusammenarbeiten, um eine gute „zweite Hälfte“ der qualitativ hochwertigen wirtschaftlichen Entwicklung Chinas zu erreichen.
* Li Shimer é Gründer und geschäftsführender Gesellschafter von Becoming Capital.
Rede auf der Global Venture Capital Conference 2022, veranstaltet von der Volksregierung der Stadt Qingdao, 10.–11. Juni.
Tradução: Arthur Scavone.
Ursprünglich gepostet am Pekinger Kulturbericht
