von FERNANDO NOGUEIRA DA COSTA*

Die Geoökonomie der Globalisierung mit ihrer komplexen Interdependenz und Sensibilität gegenüber Krisen und Konflikten schafft faktisch Hindernisse für die geopolitische Expansion großer Wirtschaftsmächte

Die Geoökonomie der Globalisierung begrenzt tatsächlich die geopolitische Expansion großer Wirtschaftsmächte, hauptsächlich durch Auswirkungen auf die Leistung und Bewertung der Aktien transnationaler Unternehmen und damit auf deren Kapitalisierungskraft. Die durch die Globalisierung geschaffene wirtschaftliche Interdependenz bringt Unternehmen und damit auch die Volkswirtschaften in eine anfällige Position gegenüber Marktschwankungen, geopolitischen Spannungen und globalen wirtschaftlichen Instabilitäten.

Dies wirkt sich direkt auf das Kapital aus, das zur Finanzierung neuer Investitionen und zur Förderung eines nachhaltigen Wachstums benötigt wird. Im aktuellen Fall des Aufstiegs der nativistischen und populistischen Rechtsextremen in die nordamerikanische Regierung ist es interessant, den Widerstand der Marktkräfte zu analysieren, in diesem Fall repräsentiert durch die Aktienkurse von große Techniker transnationale Unternehmen an der jeweiligen Börse.

Das Wahlversprechen von Donald Trump, die Zölle auf aus China importierte Produkte deutlich zu erhöhen, und der von Ökonomen prognostizierte Anstieg der Inflation in den USA sind Probleme bei der globalen Expansion große Techniker. Sechs der „großartigen Sieben“ – Alphabet (Googles Muttergesellschaft) mit einem Marktwert von 2,2 Billionen US-Dollar, Amazon (2,2 Billionen US-Dollar), Apple (3,4 Billionen US-Dollar), Meta (1,4 Billionen US-Dollar), Microsoft (3,1 Billionen US-Dollar), Nvidia (3,6 Billionen US-Dollar) und Tesla (926 Milliarden US-Dollar) – investiert in Spenden an die Demokratin Kamala Harris, mit Ausnahme von Tesla, das dem Milliardär Elon Musk gehört, dem größten Unterstützer von Donald Trump, einschließlich der Nutzung und des Missbrauchs seines X.

Im Januar 2021, nach dem Einmarsch in den amerikanischen Kongress, wurde Donald Trump aus den von Meta kontrollierten sozialen Netzwerken Facebook und Instagram verbannt. Aus diesem Grund wurde dieses soziale Netzwerk zu Beginn des Wahlkampfs von Donald Trump als „Feind des Volkes“ bezeichnet. Es wurde auch vom alten Twitter verbannt, wurde aber später unter der Leitung von Elon Musk zur Unterstützung der Ultrarechten zu X. Er verteidigt sein Interesse an einer Lockerung der Vorschriften in Bezug auf Wettbewerbs-, Datenschutz- und Inhaltsüberwachungsfragen.

As große Techniker Sie erwarten bald die Aufhebung eines von Joe Biden unterzeichneten Dekrets zur Regulierung der künstlichen Intelligenz in den USA im November 2023. Eine weitere praktische Maßnahme von Donald Trump muss bei den Aufsichtsbehörden erfolgen, die strenger vorgehen große Techniker unter der Regierung Joe Biden und wirft ihnen Monopole in den Bereichen E-Commerce, Mobiltelefone, Internetsuche usw. vor. in Kartell- und Datenschutzfällen.

Auch die Beziehung zu milliardenschweren Investoren im Silicon Valley begünstigt das Szenario einer Lockerung der Kartellgesetze. Der gewählte Milliardär kennt das Venture-Capital-Segment und kritisiert die härtere Regulierungspolitik zur Reduzierung der Akquisitionsbewegungen Startups von große Techniker.

Eine Schwächung der nationalen Gesetze und Regulierungsbehörden in den USA würde zu Entscheidungen führen große Techniker, einschließlich Kartell- und Datenschutzklagen, an amerikanische Bundesstaaten. Das Regulierungsvakuum würde von föderalen Einheiten besetzt werden und „Regulierungsparadiese“ entstehen, die von Technologieunternehmen besetzt würden.

Der Bundesstaat Virginia beispielsweise hat bereits Steuervorteile für den Ausbau von Rechenzentren angeboten, die Grundlage für die Weiterentwicklung der Künstlichen Intelligenz. Ein anderes ist Arizona, wo Halbleitergiganten wie das amerikanische Intel, das südkoreanische Samsung und das taiwanesische TSMC von der Regierung von Joe Biden Anreize in Milliardenhöhe erhielten, Halbleiterfabriken zu errichten, wodurch die Abhängigkeit von Komponenten aus China verringert wurde.

Donald Trump sollte die Zufuhr von Ressourcen in die lokale Halbleiterindustrie nicht ändern, sondern sie auf nordamerikanische Unternehmen wie Intel umlenken.

Es ist jedoch notwendig, einige der Hauptfaktoren in dieser konfrontativen Beziehung zwischen den ultranationalistischen geopolitischen Ansprüchen der neuen nordamerikanischen Regierung und der globalistischen geoökonomischen Reaktion transnationaler Unternehmen zu analysieren. Einige haben einen Marktwert, der knapp unter dem der vier größten BIPs liegt: USA (27,361 Billionen US-Dollar), China (17,795 Billionen US-Dollar), Deutschland (4,456 Billionen US-Dollar), Japan (4,213 Billionen US-Dollar). Die Summe der Marktwerte der Aktien der „Magnificent Seven“ beläuft sich auf 16,8 Billionen US-Dollar, ein Wert, der fast dem jährlichen BIP Chinas entspricht!

Die wirtschaftliche Globalisierung mit ihren komplexen Lieferkettennetzwerken und der gegenseitigen Marktabhängigkeit führt dazu, dass das Handeln transnationaler Unternehmen äußerst sensibel auf regionale, politische und wirtschaftliche Krisen reagiert. Handelsspannungen, Sanktionen und geopolitische Beschränkungen zwischen Großmächten (wie den USA und China) führen häufig zu fallenden Aktienkursen dieser Unternehmen.

Diese Abwertung verringert den Marktwert international tätiger Unternehmen. Durch die Verringerung seiner Kapitalisierungskraft beeinträchtigt es die Fähigkeit, neue Investitionen in Innovation und Infrastruktur für Wachstum zu tätigen.

Geopolitische Unsicherheiten wie Sanktionen, Handelskriege, Verstaatlichungen und abrupte Änderungen in der Wirtschaftspolitik schaffen ein ungünstiges Umfeld für langfristige Investitionen. Das Vertrauen der Anleger ist für die Wertsteigerung von Aktien und die Stabilität der Kapitalströme von entscheidender Bedeutung.

Wenn Anleger erhöhte geopolitische Risiken wahrnehmen, neigen sie dazu, Aktien von Unternehmen zu verkaufen, die diesen Risiken ausgesetzt sind. Diese Kapitalflucht schränkt die Finanzierungsmöglichkeiten für die am stärksten betroffenen Unternehmen ein.

Transnationale Konzerne sind auf einen stabilen globalen Wirtschaftszyklus und nachhaltiges Wachstum angewiesen, um ihre Gewinne zu maximieren und ihre Geschäftstätigkeit auszuweiten. Die globalisierte Geoökonomie führt jedoch zu einer komplexen Abhängigkeit von den internationalen makroökonomischen Bedingungen mit Zyklen der Unsicherheit und Fragilität. In Zeiten globaler Krisen wie dem GCF 2008 oder der Pandemiekrise 2020 kam es zu starken Auswirkungen auf die Aktien transnationaler Unternehmen, die sich direkt auf deren langfristige Investitionskapazität auswirkten und sich auf ihre Geschäftstätigkeit auf globaler Ebene auswirkten.

Die globale Geoökonomie erzeugt durch die Schaffung eines Netzwerks internationaler Finanz- und Investitionsströme eine wirtschaftliche Interdependenz zwischen Ländern. Es entsteht ein Szenario, in dem große Wirtschaftsmächte wie die USA, China und die Europäische Union ihre globalen Wirtschaftsinteressen mit ihren geopolitischen Ambitionen in Einklang bringen müssen.

Expansions- oder Schutzmaßnahmen wie die Verhängung von Sanktionen oder Zöllen schwächen die eigenen Vermögenswerte nationaler Unternehmen auf den globalen Märkten. Wenn sie den Marktwert dieser Unternehmen verringern, werden sie langfristig zu einem Hindernis für die Finanzierung von Expansionsmaßnahmen oder geopolitischem Einfluss.

Die Globalisierung setzt Unternehmen unter Druck, kurzfristig Rentabilität anzustreben und den Shareholder Value zu maximieren. Diese Haltung steht im Widerspruch zu langfristigen Investitions- und nachhaltigen Entwicklungsstrategien.

Viele transnationale Unternehmen, insbesondere solche mit Aktivitäten in kapitalintensiven Sektoren, Energie- und Fertigungssektoren, stehen vor der Schwierigkeit, Rentabilität mit der Notwendigkeit, sich an neue ökologische und soziale Regulierungsanforderungen anzupassen, in Einklang zu bringen. Dieser Druck, der durch die Notwendigkeit entsteht, auf die globalen Märkte zu reagieren, entzieht ihnen die Unterstützung geopolitischer Maßnahmen.

Die Expansion neuer Wirtschaftsakteure und das Wiederaufleben regionaler Autarkiestrategien (wie „Hergestellt in China 2025„oder die Industriepolitik der Europäischen Union) führen zu einer Fragmentierung der wirtschaftlichen Globalisierung. Dieser Prozess schafft neue Hürden für transnationale Unternehmen, die sich unterschiedlichen Vorschriften und regionalen Schutzrichtlinien stellen müssen. Die Fragmentierung verstärkt auch die geopolitische Rivalität und schafft so Unsicherheit für Investitionen und die Bewertung transnationaler Vermögenswerte.

Die Geoökonomie der Globalisierung mit ihrer komplexen Interdependenz und Sensibilität gegenüber Krisen und Konflikten schafft faktisch Hindernisse für die geopolitische Expansion großer Wirtschaftsmächte. Transnationale Unternehmen haben unter dem Einfluss geopolitischer Schwankungen und globaler Spannungen Schwierigkeiten, den Wertzuwachs ihrer Aktien und damit ihre Fähigkeit zur Finanzierung neuer Investitionen aufrechtzuerhalten.

Um diese Einschränkungen zu überwinden, ist es notwendig, langfristige Investitionsstrategien im Lichte wirtschaftlicher Schutzmaßnahmen neu zu bewerten. Ist es möglich, die geopolitische Expansion aufrechtzuerhalten, ohne die finanzielle Widerstandsfähigkeit transnationaler Unternehmen zu gefährden?

Darüber hinaus sind Initiativen zur Stärkung der lokalen Finanzmärkte und zur Entwicklung einer größeren wirtschaftlichen Unabhängigkeit Strategien, mit denen einige dieser Auswirkungen abgemildert werden können. Vielleicht werden sie die Fragmentierung der Globalisierung verschärfen und geopolitische Rivalitäten verschärfen.

Wir werden sehen, ob transnationale Unternehmen tatsächlich als Gegengewicht zur strukturellen Macht der imperialistischen Geopolitik fungieren. Werden sie weiterhin versuchen, die Definition globaler Normen zu beeinflussen, um Offenheit zu fördern und Protektionismus zu reduzieren?

*Fernando Nogueira da Costa Er ist ordentlicher Professor am Institute of Economics am Unicamp. Autor, unter anderem von Brasilien der Banken (EDUSP). [https://amzn.to/4dvKtBb]

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